小編了解到，近期大盤走勢一波三折，前期缺口被輕松突破，大盤在本周初出現(xiàn)了技術性反彈的跡象。由于目前估值相對較低，技術性弱反彈的概率較大�？梢栽诳刂骑L險的基礎上適當關注技術壁壘較高、具有政策支持的水務和MBR膜技術投資主題。
技術性弱反彈漸行漸近
近期大盤走勢跌宕起伏，在跌穿前期低點并創(chuàng)出新低后，大盤出現(xiàn)了技術性反彈。
從資金面看，交易所回購融資強勁，1天品種成交額創(chuàng)歷史次高雖然資金供給開始增多，短期品種的需求旺盛，但付出的資金價格仍然高企不下。
經濟回落，但硬著陸風險不大，而通貨膨脹仍有加速上漲的趨勢，政策將繼續(xù)以控制通脹為核心。而機構在經歷快速下滑和機構倉位下降之后，基于人民幣升值和市場資金的角度，A股市場的跌勢將逐步趨于平緩，市場整體處于底部區(qū)域。
從催化劑看，國內經濟5月數(shù)據(jù)未能支撐投資信心，雖然工業(yè)增加值降幅趨于平緩減經濟增長擔憂，但通脹和固定資產投資雙升使得政策調控時間延長。同時希臘債務危機的再次激化、美國經濟回落也使得外部市場風險偏好下降。經濟需求放緩時點后推，政策放松的時點也將后推。
從季調后的環(huán)比數(shù)據(jù)來看，5月份工業(yè)增加值環(huán)比出現(xiàn)反彈，6月份大概率仍將創(chuàng)新高，并且三季度維持在5%以上的高位。但在政策緊縮預期不變的情況下，反彈的高度和空間可能相對有限。
水務和MBR膜技術枕戈達旦
從盤口看，雖然大盤走勢依然沒有突破下降阻力位的壓制，但受到政策支持的投資主題和相關板塊走勢良好。
中央 “一號文件”和十二五規(guī)劃中明確提出了“推進農村飲水安全建設”和“搞好水土保持和水生態(tài)保護”兩項任務，為自來水市場及重點流域周邊污水處理市場打開了空間。
隨著通脹的高位震蕩，未來可適當關注污水處理和膜技術(MBR)投資主題。一般而言，自來水處理業(yè)務模式的價值鏈流動過程一般為：自來水廠向居民征收水費，以此支付投資運營費用并向居民輸送自來水。政府部門對自來水企業(yè)提出規(guī)劃和監(jiān)管要求，并根據(jù)可能產生的超額費用對相關企業(yè)進行補貼。預計管理層有望通過補貼和管網投資等手段，使原先不具經濟性的農村自來水市場成為有吸引力的潛在市場，從而提升相關企業(yè)的盈利能力。
數(shù)據(jù)顯示，近年來，中國污水排放量一直保持穩(wěn)定，10 年來的年復合增長率僅0.28%，但是污水處理能力卻有很大提高，污水處理率也由21 世紀初的不足35%，提高至目前的75%以上，但是與國外發(fā)達國家85%以上的污水處理率相比，仍有較大差距，中國污水處理率還有較大提升空間。同時，由于中國污水管網等配套設施建設嚴重滯后于污水處理能力，導致污水處理能力偏低，設施利用率長期在60%左右，這也是污水處理能力整體過剩，但污水處理率卻僅有75%左右的直接原因，未來要提高污水處理率，必然要加大管網建設的投資力度。
如果大盤出現(xiàn)反彈，則未來污水處理和膜技術投資主題將處于枕戈達旦狀態(tài)，具有一定投資潛力。
“十二五”期間，隨著環(huán)境稅費改革，市場化和特許經營制度完善，稅費優(yōu)惠政策落實和處理費用征用水平提高，污水處理、垃圾處理運行服務市場將迅速發(fā)展，環(huán)境咨詢、環(huán)境設計、環(huán)境貿易等服務領域也將進一步擴大。可在防范系統(tǒng)性風險的基礎上謹慎關注污水處理和膜技術投資主題。
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